市場(chǎng)已經(jīng)逐漸進(jìn)入假日模式， B510L方管市場(chǎng)交投氛圍清淡
          
        
下游需求持續(xù)性或超市場(chǎng)預(yù)期。基本面暫無較大變化， b510l方管供應(yīng)端環(huán)比小幅上行，廠庫社庫延續(xù)雙降趨勢(shì)，下游需求韌性較強(qiáng)。另外，原料端支撐力度趨強(qiáng)和資本期貨提振也給成材帶來一定利好。但從心態(tài)上看，大部分貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，對(duì)于冬儲(chǔ)多持觀望態(tài)度，對(duì)于期貨大幅拉升也僅以小幅跟漲為主。考慮到宏觀利好需要時(shí)間兌現(xiàn)，實(shí)際成交并未出現(xiàn)明顯放量，預(yù)計(jì)鋼價(jià)持續(xù)上行空間將有限。

臨近春節(jié)，部分地區(qū)市場(chǎng)已經(jīng)逐漸進(jìn)入假日模式，市場(chǎng)交投氛圍清淡，下游需求日益遞減;加之社庫延續(xù)累增，原料驅(qū)動(dòng)減弱等因素， b510l方管現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間較為有限。

近期焦炭期貨端表現(xiàn)不如現(xiàn)貨端，基差從升水逐步轉(zhuǎn)為貼水結(jié)構(gòu)。雖然短期來看雙焦現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)，但是風(fēng)險(xiǎn)也在漸增。從中期來看，經(jīng)過2021年產(chǎn)能投放，焦炭產(chǎn)能并不缺，雙焦的矛盾在于焦煤。短期焦煤價(jià)格持續(xù)上漲，推動(dòng)焦炭價(jià)格中樞抬升，但其風(fēng)險(xiǎn)也在逐步積累，主要原因在于，焦煤的緊張是暫時(shí)，且2月份鐵水產(chǎn)量仍有回落的風(fēng)險(xiǎn)。從季節(jié)性上來看，年后焦炭現(xiàn)貨也存在季節(jié)性回調(diào)可能。因此此時(shí)焦炭估值偏高。

從這個(gè)角度來看，目前2205合約基差偏小。筆者認(rèn)為后期可能走現(xiàn)貨上漲，期貨振蕩，從而基差走強(qiáng)的邏輯，也就是說未來 b510l方管期貨盤面對(duì)現(xiàn)貨端的利好可能并不敏感，因此此時(shí)擇機(jī)補(bǔ)空單正當(dāng)時(shí)。建議輕倉逢高布局焦炭空單。