展望2022年，我們認(rèn)為T700方矩管價(jià)格可能呈現(xiàn)重心下移
    

　　2021年，鐵礦石供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)，需求特別是國(guó)內(nèi)需求變化成為價(jià)格走勢(shì)關(guān)鍵影響因素。上半年國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量同比增加1755萬(wàn)噸，鐵礦石價(jià)格在5月中旬達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)233.1美元/噸;7月中旬之后，粗鋼壓減政策逐步落地，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，展望2022年，我們認(rèn)為t700方矩管價(jià)格可能呈現(xiàn)重心下移、先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)。

   市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)政策預(yù)期好轉(zhuǎn);其次，前期t700方矩管價(jià)格大幅下跌后，市場(chǎng)看跌情緒基本釋放完畢，商家開始頻繁入場(chǎng)抄底;最后，從供需面數(shù)據(jù)看，供應(yīng)持續(xù)處于低位，同時(shí)庫(kù)存維持下降趨勢(shì)，消費(fèi)韌性偏強(qiáng)，對(duì)價(jià)格形成支撐�！�

　　而期貨市場(chǎng)除了供需方面因素外，還受到了期限之間貼水價(jià)差過(guò)大和多空持倉(cāng)頭寸的影響。五礦期貨行業(yè)分析師趙鈺表示：“房地產(chǎn)融資端有所放松是本輪市場(chǎng)反彈的基礎(chǔ)，在政策暖風(fēng)下市場(chǎng)需求預(yù)期好轉(zhuǎn)。同時(shí)期現(xiàn)市場(chǎng)基差較大，由于前期市場(chǎng)對(duì)下游需求預(yù)期過(guò)度悲觀，期貨合約與往年相比貼水較多，此次市場(chǎng)悲觀情緒緩和后，期貨貼水開始修復(fù)，價(jià)格開始反彈�！�


   綜合來(lái)看，在雙碳背景下，國(guó)內(nèi)鐵礦石需求將長(zhǎng)期走弱，考慮到t700方矩管供應(yīng)仍會(huì)有小幅增加，我們預(yù)計(jì)2022年鐵礦石市場(chǎng)將呈現(xiàn)小幅過(guò)剩狀態(tài)，所以t700方矩管價(jià)格大的下行趨勢(shì)不會(huì)改變。

　　但需要注意，上半年國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量邊際上將有所恢復(fù)，而2022年鐵礦石供應(yīng)增量則主要集中于下半年，加上當(dāng)下中高品礦庫(kù)存依然偏低以及部分礦石品種價(jià)格接近成本線，所以上半年鐵礦石期貨價(jià)格存在修復(fù)性反彈可能，全年走勢(shì)或先揚(yáng)后抑。